投資構造の１つで、特定の株式、債券、その他の証券ではなく、投資信託やヘッジファンドなどのファンドへ投資すること。これはファンドの中に違うファンドが組み込まれているというもので、例えばAのファンドをBのファンドの中に組み込んでもらい、Bの一部がAのファンドに投資されるといった構造。他の投資信託にのみ投資する投資信託のこと。

理論的には、ファンド・オブ・ファンズは、投資家がリターンを大きく減らすことなく、通常の投資信託よりもさらにリスクを分散させることができます。デメリットとしては、株主がファンド・オブ・ファンズ自体の手数料を支払う必要があり、さらに投資対象ファンドの手数料も支払わなければならないため、ほとんどのファンド・オブ・ファンズの手数料が高くなることである。